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崔洪磊:7月辛醇再创年内新高

发布时间:2021-08-07 11:36:42 人气: 来源:卓创资讯

   [导语]进入7月中旬之后,辛醇市场再创年内新高。近期辛醇快速上涨的原因是多方面的,部分新变化的加入助益辛醇再创年内新高。

   进入7月中旬之后,辛醇市场价格与行业盈利再创年内新高。至7月19日,鲁西化工辛醇价格上涨至17300元/吨,较年初涨幅超过49%,较5月中旬最高点涨幅达到500元/吨。随着价格快速上涨,辛醇行业利润同步大幅上涨,7月19日山东辛醇行业毛利率提升至58%,行业盈利能力再创新高。

图1

   上半年以来,辛醇市场价格与行业盈利屡创新高,在本轮市场再创新高的过程中,在传统逻辑之外又增加了新的其他因素。具体如下:

   当前辛醇市场价格与行业盈利再创新高与行业低库存水平密切相关。进入二季度以来,中国大陆多套辛醇装置出现集中检修,包括齐鲁石化、山东建兰等装置先后出现长时间停车/减产现象,国内辛醇产量持续走低。据卓创资讯统计数据显示,6月份中国辛醇月度产量一度下降至17万吨以下,同比出现大幅下滑。同期,辛醇进口量维持较低水平,长时间的低供应水平导致辛醇社会库存持续下滑。通过卓创资讯对辛醇产业链各环节库存水平监测来看,6月份以来,包括辛醇工厂、中间商和下游增塑剂工厂等各方库存均维持在较低的水平。

图2

   在本轮辛醇快速上涨过程中,新变化的加入刺激市场再创新高。7月上半月以来,在市场多空博弈阶段,受低库存支撑,多方得以大获全胜,中旬起空方集中平仓叠加刚需买盘加价追涨动作导致辛醇出现大幅溢价现象。除此之外,未来8月份辛醇装置集中检修预期也是支撑中旬辛醇快速上涨的关键。据卓创资讯不完全统计,包括天津渤化永利和蓝帆辛醇装置存在检修计划,虽然上述部分装置的检修时间仍未完全确定,但多套装置检修预期对辛醇多头加价追涨动作形成了提振。另外,在辛醇装置检修计划之外,8月份蓝帆增塑剂装置存在同步检修计划,上述对近期辛醇-增塑剂联动上涨形成了较强提振。

   在市场炒作阶段,部分停车辛醇装置即将复产的消息被市场不同程度的忽视。据卓创资讯统计数据显示,包括吉林石化和中海壳牌计划7月下半月复产,但在供应偏紧的背景下,上述潜在供应增量被不同程度的忽视。

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